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僑務電子報

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矽谷公司赴台投資 漸受重視

2009-10-11
本報訊
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最近台灣政府及證券主管機關都極力推動外國企業赴台上市,並於矽谷舉辦多次台灣上市研討會(Taiwan IPO Seminar),目前已有幾家公司正進行最後的準備申請送件階段。就目前NASDAQ市場幾乎對中小型公司的上市機會採取關起門來的情況下,從許多矽谷公司一般反應顯示,赴台上市已漸被認為是一個值得考慮的方向。

以目前評估台灣的上市優勢有下列五項:

一、高的本益比(P/E Ratio)及股票周轉率(Liquidity)基本上,台灣證券市場的本益比(平均15至25倍)及股票周轉率(平均超過100%)均高於香港及新加坡,這是台灣股市吸引中小企業上市的主因。況且今年台灣股市的本益比甚至高於美國NASDAQ,就更具吸引力。筆者認為,NASDAQ股市的長期平均本益比應會高於台灣股市。因此,有些矽谷公司管理階層,對於公司在技術或產業特性之領導地位仍深具信心,寧願等待NASDAQ市場的復甦,並伺機在NASDAQ申請上市,以確保公司價值不致被低估。除耐心等待及取得主要股東支持外,尚需有充分資金度過公司成長及金融危機的資金需求。

二、上市成本較低

台灣股市的上市成本,包括:承銷費、律師費及會計師公費等,比起在美國、香港及新加坡上市成本相對低,甚至可能不到美國或香港上市的三分之一。而上市後每年維持成本亦相對低,可能不到美國或香港股市的五分之一。因此,假設一般公司的本益比是20倍,若成本節省100萬美元,就相當可創造2000萬美元的市值,就市場競爭性而言,台灣股市相當有利於中小企業上市。

三、兩地關係緊密

台灣與矽谷有長期的合作關係,而且高科技公司是台灣股市的主力(約佔總市值的57%),台灣對高科技公司之認同與接受度,在全球股市可能是僅次於NASDAQ。因此,若矽谷高科技公司到台灣上市,將迅速被投資人接受,而其公司價值亦很容易從股價上反應出來,因為台灣有很多高科技上市公司的價值可比較。另一方面,矽谷公司在台灣上市,亦有利於與台灣科技公司進行更多業務往來機會,一舉兩得。

四、台灣資金充沛

台灣新修正的遺產贈與稅法稅率已降為10%,有助於資金回流。另外,在大陸經商成功之台商,也開始回台投資,媒體所稱「鮭魚返鄉潮」,有些大陸台商甚至帶有「衣錦還鄉」的味道。因此,資金相對充沛。另外,台灣每年上市公司所發放之現金股利高達約台幣一兆元,亦使台灣資金不虞匱乏。整體而言,對中小企業募集資金而言,相對有利。

五、登陸中國跳板

馬英九總統上任之後,兩岸關係出現顯著改善,亦陸續開放三通、觀光、相互投資及準備簽訂ECFA等。相信兩岸企業往來將更緊密,可以彼此分工及共同開拓大陸市場,互補性相當強。因此,矽谷公司若能以台灣上市做為前進中國大陸市場的跳板,對公司的未來發展將具正面加分效果。因此,綜合上述幾項台灣上市優勢,不論就公司、股東及員工而言,到台灣上市均是不錯選擇。尤其對中小型公司而言,在台灣上市的門檻及成本相對低許多,而公司整體的價值又能快速顯現出來,無需等待NASDAQ市場復甦,即可快速募集所需資金,而股東及員工也能獲得一定的資本利得做為回報。

 

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