二、穆迪對菲國信評表現結果摘要如下：

(一)3月22日菲國政府公布新防疫措施，包括：禁止大型群聚活動以及餐廳室內用餐、嚴格實施晚間6時至翌日清晨5時之宵禁、18歲以下，65歲以上者禁止出門，將延緩經濟復甦、有礙財政健全與加增社會風險。

(二)去年3月中菲國已在呂宋島實施嚴格且長時間的「加強型社區隔離(Enhanced Community Quarantine, ECQ)」措施，儘管如此，近期菲國COVID-19確診數仍超過70萬大關，超過1萬3千人死亡。過去幾周COVID-19確診數的飆高，菲國政府自3月29日到4月4日對馬尼拉都會區及鄰近區域再度實施ECQ，相較之下其他區域因感染率低或下降而採取較緩和的措施。

(三)去年封城期間，穆迪維持菲國信評等級為Baa2(較投資等級高1級)，且信評展望為穩定。並且指出菲國今(2021)年GDP成長率預估可達7%，如今因實施為期2周的封城措施並且感染率迄本年第2季前恐無法降低而難以達到。去年菲國GDP成長率為負9.5%，中斷21年來的正成長，因為年初的嚴格封城及隔離措施，隨後因6月菲國將封城措施放寬為「一般社區隔離(General Community Quarantine, GCQ)」，使得經濟表現有所改善並抑止衰退之趨勢。

(四)菲國為去年東協中經濟衰退最為嚴重之經濟體，無法抑止疫情擴散的結果就是延緩經濟反彈之動能，原預期今年第2季經濟可望反彈，如今因經濟成長力道微弱，使財政健全之前景看淡，菲國財政支出成長率10%之目標恐難達成。穆迪更指出近期通過之CREATE法案，政府盼透過調降企業營利稅加速經濟反彈，以及財政獎勵制度合理化來擴大長期稅基，惟此舉將使短期稅收進一步惡化。由於提高舉債以支應COVID-19應對措施，菲國債務占GDP比重由2019年的39.6%急遽攀升至2020年的54.5%，

三、穆迪經濟助理分析師Dave Chia表示，
(一) 菲國持續受疫情升溫影響，本(3)月政府禁止外國人士入境並對馬尼拉都會區及鄰近4省實施嚴格封城措施，今年上半年菲國仍為東協中發展表現最差之經濟體之一。

(二) 相較大部分東協國家，儘管菲國本月初已開始施打疫苗，但仍未取得足夠疫苗以達到群體免疫。菲國經濟為消費力導向，能否讓多數人口接種疫苗係關鍵因素，但疫苗施打進度緩慢，所以2022年下半年群體免疫的目標應難達成。

(三) 穆迪刻正依近期表現評估菲國今年GDP成長率6.3%之目標，相較菲國預算協調發展委員會(DBCC)評估今年成長可望達6.5%至7.5%。菲國為東協區域中惟二仍受疫情風險影響國家之一，消費力道為該國成長主要動能，抑止COVID-19疫情擴散及疫苗為經濟復甦之關鍵。